古井参设40亿产业基金：白酒企业的钱投向了哪里

白酒企业最近又多了一个新身份——出资人。近日，亳州战新产业基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额40.05亿元，经营范围面向未上市企业的创业投资，以及通过私募基金开展股权投资等业务。股权穿透信息显示，这只基金由亳州市振亳产业投资有限公司、安徽古井集团等共同持股。卖酒的企业，为什么一出手就是40亿做基金？这背后的账，值得算一算。

这只基金，是什么来头

先把事实捋清楚。新成立的这只基金落在亳州，出资规模40.05亿元，由地方产业投资平台与古井集团等共同参与设立，方向是面向未上市企业的创业投资和股权投资。地方国资搭台、龙头企业参与、市场化运作，是这类基金的经典结构。

对古井集团来说，参与设立基金，是把账上的资金优势转化为产业布局能力；对亳州来说，则是借助龙头企业的产业判断力，培育当地的战略性新兴产业生态。一拍即合，各取所需。

酒企为什么爱做基金

白酒企业的账上，普遍趴着可观的现金。主业现金流充沛，但行业进入存量竞争阶段，主业的扩张节奏放缓，大笔资金闲置在账上并不经济。于是，产业投资成了头部酒企的共同选择。

投什么？看下来大致几个方向：一是产业链上下游，原粮种植、包装材料、物流供应链，投了这些，主业的供应链稳定性和成本控制都有保障；二是与消费、数智化相关的新赛道，为未来的第二增长曲线探路；三是地方产业生态，龙头企业与地方共设基金，既扶持了区域产业，也巩固了企业与产地的共生关系。对酒企来说，这比单纯财务投资多了一层产业协同的算盘。

不止古井，这是行业的新趋势

把视野放大，酒企做产业投资，近年并非新鲜事。多家头部白酒企业都曾参与设立产业基金，或者直接投资产业链公司，产融结合正在成为白酒行业的标配动作。背后的逻辑是共通的：主业进入精细化运营时代，企业的竞争不再只是酒体和渠道的竞争，而是产业链效率和生态位卡位的竞争。

谁先把上下游的关节打通，谁在未来行业格局里的话语权就更重。40亿听着是个大数字，放到产业布局的长周期里，这更像是一颗落子。

地方国资加龙头，这个组合越来越常见

把这次出资的结构拆开看，地方产业投资平台加本地龙头企业，是这类基金的典型搭法，背后各有各的账本。

对地方而言，亳州是古井贡酒的大本营，白酒是当地实打实的支柱产业，地方国资牵头设立基金，既是为战略性新兴产业补资本短板，也是借龙头企业的产业判断力，让钱花在更准的地方。对企业而言，参与基金不必事事亲力亲为，以出资人身份分享产业成长，同时为主业筛项目、探赛道，进可攻退可守。这套"政府搭台、企业唱戏、市场化运作"的玩法，近年在白酒主产区出现得越来越频繁，泸州、遵义、吕梁等产区都有类似动作，产融结合已经从个别企业的尝试，变成了产区竞争的通行配置。

对西凤所在的陕西，这个样本同样值得琢磨：凤香产区的原粮基地、文旅资源、配套产业，同样需要产业资本的耐心浇灌，产区建设的加速度，往往就藏在这些基金的投向里。

对行业的两点观察

第一，资金向优势产区集中，产区概念会进一步强化。龙头企业带着资本深耕所在区域，产区的基础设施、人才和配套都会升级，这对区域性名酒所在省份同样有借鉴意义——陕西的白酒产区建设，同样需要产业资本的参与。第二，投资有风险，基金运作考验的是专业能力，酒企跨界做投资，最终还是要看回报和协同效果，市场会持续盯着这本账。

卖酒的做投资，不是不务正业，而是把主业攒下的家底，换成面向未来的筹码。你怎么看酒企扎堆做基金？评论区说说观点。这篇有用，点赞、在看、转发，关注白酒行业动向的朋友会需要。